作為人民幣升值的受益品種，造紙板塊今日在大盤狂瀉200多點(diǎn)的逆市中表現(xiàn)不俗，宜賓紙業(yè)(行情,股吧)強(qiáng)勢漲停，冠豪高新(行情,股吧)、金城股份(行情,股吧)也均實(shí)現(xiàn)4%以上的漲幅。
投資要點(diǎn)：
1、 進(jìn)口成本大幅下降，人民幣升值帶來價(jià)值重估
我國生產(chǎn)高質(zhì)量紙張的企業(yè)在制造過程中高度依賴紙漿和廢紙進(jìn)口，在人民幣不斷升值且升值壓力繼續(xù)加大的趨勢下，造紙行業(yè)的進(jìn)口成本大幅下降。據(jù)測算，人民幣升值5%，造紙業(yè)每年可直接節(jié)約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。而自匯改以來，人民幣累計(jì)升值已高達(dá)11.3%，這意味著保守估計(jì)造紙企業(yè)在人民幣升值以來每年至少節(jié)約成本20億元!假設(shè)匯率保持不變，即使考慮到紙漿漲價(jià)帶來的成本上漲明年造紙行業(yè)在成本上將能節(jié)約近25億元，而考慮美元疲軟，人民幣繼續(xù)走強(qiáng)，造紙業(yè)的成本節(jié)約額將更大。由此可見，造紙企業(yè)從人民幣升值中的受益是非常直接，在人民幣升值加速的大環(huán)境下，造紙類上市公司尤其是對進(jìn)口紙漿和廢紙依賴度高的公司，業(yè)績將會(huì)出現(xiàn)明顯的提升。對此，二級市場股價(jià)必將會(huì)作出積極的反應(yīng)。而從最近造紙股的表現(xiàn)來看，顯然市場對人民幣升值給造紙類公司帶來的好處沒有充分的體現(xiàn)，這也正是造紙股的機(jī)會(huì)之所在。
2、 行業(yè)景氣度不斷提高，行業(yè)利潤大幅增長
隨著造紙行業(yè)產(chǎn)能釋放，行業(yè)景氣度逐漸提高，行業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)大幅增長。2007年1-9月全國規(guī)模以上造紙企業(yè)機(jī)制紙及紙板累計(jì)產(chǎn)量為5688.74萬噸，同比增長16.90%，增幅較上年同期的22.5%回落明顯。行業(yè)收入利潤保持較快增長，2007年 返回
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